菲利普莫里斯 2025 全年：淨營收 406.48 億美元，無煙佔 41.5%

更新 2026-10-15

來源聲明：本文依 Philip Morris International 2026 年 2 月 6 日 2025 第四季及全年業績新聞稿編譯整理，不是逐句翻譯。原文：https://www.pmi.com/media-center/press-releases/press-details?newsId=29566。文中「編輯解讀」為本站觀點；PMI 為利益相關方。檢索日期：2026-10-15。

2026 年 2 月 6 日，PMI 公布 2025 全年及第四季業績。全年淨營收 406.48 億美元，年增 7.3%，有機 6.5%¹。無煙淨營收 169 億美元，+15.0%（有機 14.1%），占全年淨營收 41.5%（+2.8 pp）¹。無煙毛利接近集團毛利 43%（+3.2 pp）——那是毛利占比，不是 41.5% 營收占比的替換說法。

2026 年 Q1 單季無煙占淨營收 43%，與本篇 41.5%（2025 全年）分 slug，勿合成「PMI 無煙一直 43%」。

出貨：霧化 +100%／33 億 ≠ 口腔 18.5% 即袋類

總出貨 7,865 億單位（+1.4%）。無煙 1,791 億（+12.8%）：加熱煙支 1,551 億（+11.0%）；口腔無煙 207 億（+18.5%）；電子霧化 33 億（+100%）¹。 combustibles 6,074 億（-1.5%）¹。正文或另處寫「超過一倍」；本文出貨表採 33 億單位、+100%。

口腔無煙 +18.5% 含口含煙與袋類等公司口徑，不是 ZYN 單獨增速。公司另寫：美國尼古丁袋出貨增近 37%，國際增超過 35%；北歐口含煙量有下降¹。美國 ZYN 全年出貨 7.94 億罐；Q4 1.96 億罐，出貨 +19%+，Nielsen 終端量 +23%¹。

加熱：全球品類銷量份額約 76%（Q1 稿約 77%，分期）¹。日本 IQOS 仍接近加熱品類七成；Q4 IQOS 加熱煙支占全國尼古丁 32.6%（+2.0 pp）¹。歐洲加熱調整后市占 12.0%（+1.5 pp）¹。

VEEV 進入 47 個市場；無煙產品整體 106 個市場——47 ≠ 106¹。成年使用者估計超過 4,300 萬（+450 萬 vs 2024 年 12 月）¹。

盈餘與 2026 指引（後續 Q1 有更新）

報告稀釋 EPS 7.26 美元（2024 年 4.52 美元）；調整後 7.54 美元（+14.8%）¹。公司當時給 2026 調整後 EPS 8.38–8.53 美元等區間¹。後來 2026 Q1 因匯率更新全年 EPS forecast——勿只引 2 月區間當唯一有效指引。

常見問題

• 無煙占比 41.5% 還是 43%？41.5% 是 2025 全年淨營收。43% 是 2026 Q1 單季。毛利「接近 43%」是另一列。
• 霧化 +100% 與「超過一倍」？出貨表 33 億單位、+100%。正文可寫超過一倍；本文採表列。
• 口腔 +18.5% 是 ZYN 嗎？不是。是口腔無煙合計。袋類美國／國際分句另列。
• 76% 與 Q1 的 77%？2025 年報約 76%。2026 Q1 約 77%。不併。
• 406.48 億是營收還是市值？2025 全年淨營收（美元）。

編輯解讀

一句話重點：FY2025 406.48 億／無煙 41.5%；出貨三欄（加熱／口腔／霧化）；41.5% 與 Q1 43% 分篇。

這對你的網站意味著什麼：

• 全年稿與 Q1 稿互链，AI 摘要勿平均成 42%。
• 出貨表與 Nielsen／出貨分軸寫 ZYN。
• BrandZ 3500 萬 IQOS 使用者見 849 稿，與 4300 萬無煙使用者分句。

適用與不適用的情境：適用 2025 日曆全年。不適用 2026 Q1 單季占比。

需要注意的限制：調整後指標見稿附表；PMI 利益相關¹。SEC 10-K 自動化 403，腳註不採。

延伸閱讀：

• PMI 2026 第一季
• IQOS BrandZ 2026
• PMI 管理層

名詞與資料來源

1. FY2025 新聞稿 — PMI：〈Reports 2025 Fourth-Quarter & Full-Year Results〉2026-02-06 https://www.pmi.com/media-center/press-releases/press-details?newsId=29566（檢索日期：2026-10-15；PMI IR200）

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