奧馳亞 2025 全年：淨營收 232.79 億美元，on! 出貨 1.778 億罐

更新 2026-10-15

來源聲明：本文依奧馳亞 2026 年 1 月 29 日第四季／全年業績新聞稿（SEC Exhibit 99.1）編譯整理，不是逐句翻譯。原稿（sec.gov 403，腳註改 Internet Archive 鏡像）：https://web.archive.org/web/20260129151934/https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/764180/000076418026000007/exhibit991erq42025.htm。on! PLUS 行銷授權見 FDA 新聞稿²。文中「編輯解讀」為本站觀點。檢索日期：2026-10-15。

2026 年 1 月 29 日，Altria Group 公布 2025 全年與第四季業績。全年淨營收 232.79 億美元（報告表列 232.79 十億美元），年減 3.1%¹。第四季淨營收 58.46 億美元，年減 2.1%¹。報告口徑稀釋 EPS 全年 4.12 美元（-37.0%），調整後稀釋 EPS 5.42 美元（+4.4%）——報告與調整口徑分軸，勿只引 -37%¹。

目錄（6）

on! 出貨 1.778 億罐

on! 全年出貨 1.778 億罐（177.8 million cans），年增 10.9%；第四季 4420 萬罐（+0.7%）¹。口腔菸草分部全年出貨 7.324 億罐，年減 5.5%¹——尼古丁袋在增、分部整體仍減，主因傳統濕鼻煙（MST）出貨下滑。

三個份額，三個分母

公司全年零售份額（Circana 口徑）不是同一個分母¹：

• 8.2%：on! 占美國口腔菸草品類（+0.1 pp）。
• 53.3%：尼古丁袋品類占美國口腔菸草（+10.0 pp）——品類在變大。
• 15.4%：on! 占尼古丁袋品類內（-3.4 pp）——袋類擴張時，on! 在袋內反而下滑。

勿把 53.3% 與 15.4% 寫成「on! 有兩個市占」而不說分母；8.2% 也不等於 15.4%。

紙菸出貨 -10% 與 on! PLUS

可燃紙菸報告出貨 617.52 億支（61,752 million sticks），年減 10.0%¹。剔除日曆天數後，公司估計約 -9.5%；行業出貨在剔除日曆、通路庫存等因素後估計約 -8%¹。公司歸因含非法電子霧化持續成長、可支配所得壓力與自身零售份額流失——屬公司敘事，不是監管結論。

2025 年 12 月，Helix 的 on! PLUS 六款規格（薄荷／冬青／菸草 × 6 mg／9 mg）獲 FDA 行銷授權；12 mg 仍在審²。這是特定 SKU 的 PMTA 准予，不是「尼古丁袋已更安全」或全品類放行。

2026 年 5 月執行長交接（Mancuso 生效）見 5 月 14 日股東會稿；8 月 ITC 與 Juul 見 ITC 8 月決定——與 1 月業績分篇。

常見問題

• on! 全年是 177.8 萬罐嗎？不是。公司寫 177.8 million cans，即 1.778 億罐，年增 10.9%。
• 53.3% 還是 15.4% 才是 on! 市占？53.3% 是尼古丁袋占整個美國口腔品類；15.4% 是 on! 占尼古丁袋品類，且年減 3.4 個百分點。
• 8.2% 和 15.4% 哪個大代表 on!？8.2% 是 on! 占口腔菸草全品類；15.4% 是 on! 在袋類內的份額。分母不同，不可直接比大小當矛盾。
• 口腔分部整體在成長嗎？沒有。分部出貨年減 5.5%。成長的是其中的 on! 罐數。
• 這份稿會取代 5 月換帥新聞嗎？不會。CEO 交接是 12/11 排定、5/14 生效的另一份文件，見 altria-mancuso-ceo-2026 分篇。

編輯解讀

一句話重點：Altria 2025 淨營收 -3.1%、紙菸 -10%；on! 罐數 +10.9%，但袋內份額 15.4% 下滑；8.2%／53.3%／15.4% 必分母分軸。

這對你的網站意味著什麼：

• 寫市占時標明「口腔全品類／袋類占口腔／on! 占袋類」三層，避免 AI 摘要合成一個百分比。
• 報告 EPS 與調整 EPS、出貨與零售份額分表呈現。
• 監管（on! PLUS）、訴訟（ITC）、治理（CEO）各用各 slug。

適用與不適用的情境：適合 2025 美國龍頭 oral 與紙菸對照。不適用於推斷 2026 非法霧化執法力度。

需要注意的限制：零售份額來自 Circana 樣本，非全美普查¹；2025 年起 oral 行業量含合成尼古丁袋；公司為利益相關方。

延伸閱讀：

• 2026 執行長交接
• ITC 限制 Juul 主張
• FDA ZYN 改良風險聲明

可沉澱規則 · 供站點自檢2 條

從本文提煉，可供人工對照或 AI 分析站點時作為依據。全部規則

1. 1 FY2025：on!占美国口腔8.2%；尼古丁袋占口腔53.3%；on!占袋类15.4%（-3.4pp）。三句分母不同。

   適用 写Altria 2025 oral份额
   排除 勿只写53.3%或15.4%而不说分母
   • health disclaimer
   • SEC Archive991
   • 編譯非逐句翻譯

2. 2 on!177.8M罐+10.9%；口腔分部732.4M罐-5.5%。纸烟617.52B支-10%。CEO交接见810；ITC见821。

   適用 Altria 2025-01-29全年
   排除 勿与5/14 Mancuso或8月ITC混句
   • altria-mancuso-ceo互链
   • FDA on! PLUS 200

名詞與資料來源

1. Q4／FY2025 業績 — Altria（SEC Exhibit 99.1）：〈Reports 2025 Fourth-Quarter and Full-Year Results…〉2026-01-29 https://web.archive.org/web/20260129151934/https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/764180/000076418026000007/exhibit991erq42025.htm（檢索日期：2026-10-15；SEC 403→Archive200）
2. on! PLUS 行銷授權 — FDA：〈FDA Authorizes 6 Nicotine Pouch Products…〉 https://www.fda.gov/tobacco-products/ctp-newsroom/fda-authorizes-6-nicotine-pouch-products-completing-review-record-time（檢索日期：2026-10-15；6／9 mg 薄荷／冬青／菸草；12 mg 審核中）

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